悦康药业落地杭州核酸药物基地，加速创新转型

      5月7日，悦康药业（SH688658，股价21.21元，市值95亿元）发布对外投资公告。公司拟在杭州投资建设核酸药物基地项目，项目预计总投资10亿元，将以现金方式出资，资金来源为公司自有资金或自筹资金。

　　公告指出，悦康药业已将核酸药物确立为未来核心战略发展方向。本次对外投资，旨在补齐产业布局短板，完善核酸药物从靶点研发、工艺开发、中试放大到规模化商业化生产的全产业链体系，夯实企业创新发展根基。

　　公开资料显示，悦康药业成立于2001年，传统主营以银杏叶提取物注射液等心脑血管中药注射剂及化学仿制药为主。但近年来，受集采常态化、产品降价等行业政策影响，公司传统核心业务持续承压。

　　业绩端压力已充分显现，2025年公司归母净利润同比下滑312.09%，上市以来首次出现年度亏损，全年净亏损约2.62亿元。在此背景下，公司加速向前沿创新药赛道转型，发力布局核酸药物领域。

　　10亿基地落地杭州，全链条布局核酸药物产业

　　据公告披露，悦康药业核酸药物基地项目选址于浙江杭州医药港，规划建设核酸药物研发、中试、商业化生产厂房及全套配套设施。本项目由公司全资子公司杭州天龙药业有限公司作为唯一投资及实施主体，总投资额10亿元，资金来源为自有或自筹资金。

　　5月7日，悦康药业召开第三届董事会第六次会议，审议并通过《关于全资子公司对外投资的议案》，董事会授权公司管理层全权负责本次对外投资相关事宜，本次投资无需提交股东大会审议。

　　目前该项目仍处于前期筹备阶段，尚未签署相关合作文件及启动建设工作，还需依次完成政府立项备案、环评批复、建设工程规划许可等多项审批流程。

　　悦康药业表示，将积极推进投资协议签署及项目落地工作。依托杭州优质的生物医药产业集聚优势、高端人才储备与完善的产业配套，基地将承接公司现有核酸药物在研管线的研发与产业化落地，充分满足未来产品上市后的规模化量产需求。

　　同时，项目将重点落地核酸药物关键工艺、递送技术及分析质控的产业化能力，实现底层核心技术自主可控，打破海外技术垄断与供应链瓶颈。此外，基地建设将助力公司创新药中美双报与全球化布局，进一步提升产能保障能力、优化生产成本，加速重磅创新药商业化落地，巩固企业在国内核酸创新药领域的竞争地位，打造长期业绩增长新引擎。

　　转型布局早，核心管线CT102已完成Ⅱa期临床

　　事实上，悦康药业早在2021年便正式切入核酸药物赛道，以2100万元完成对天龙药业的全资收购，顺利拿下核心在研管线CT102。作为国内首款完全自主研发的反义核酸（ASO）药物，彼时CT102即将启动原发性肝细胞癌治疗的I期临床研究，为公司核酸药物布局奠定核心基础。

　　公司加速转型的背后，是传统主业的持续收缩。招股书数据显示，2017年，悦康药业核心产品银杏叶提取物注射液销售收入达4.1亿元，公立医院销量占比74.90%；后续两年该产品年销售额均突破10亿元，公立医院市场占比持续攀升。截至2023年，以银杏叶提取物为核心的心脑血管产品，贡献了公司六成营收，相关业务毛利率高达92.45%，是公司过往核心盈利支柱。

　　2024年末，公司对银杏叶提取物注射液的价格及销售策略作出调整，直接导致2025年该产品产销量大幅下滑，生产量、销售量同比分别减少55.17%、34.41%。受核心产品拖累，公司2025年总营收同比下降35.30%，录得24.46亿元；归母净利润同比大幅下滑312.09%，亏损2.62亿元，成为公司2020年上市以来首次年度亏损。

　　面对传统业务困境，悦康药业明确以创新药、高端仿制药为双核心发展战略。2025年年报显示，公司目前拥有19项在研创新药项目，其中小核酸药物项目达11项，核心管线CT102已顺利完成Ⅱa期临床试验，是公司创新转型的重点攻坚项目。

　　赛道竞争激烈，企业转型承压前行

　　当前国内核酸药物赛道热度高涨，恒瑞医药、石药集团、中国生物制药等头部药企纷纷重兵布局，行业竞争日趋白热化。对于从中药、化学仿制药赛道跨界转型创新药的悦康药业而言，赛道突围压力显著更大，资金压力尤为突出。

　　财务数据显示，公司一季度末现金及现金等价物余额为8.09亿元，同比大幅下降41%。为缓解资金压力、支撑创新研发与产能建设，悦康药业已于2025年12月向港交所递交上市申请，计划将募集资金主要用于创新药物研发、生产设施建设及补充日常营运资金，为核酸药物赛道持续布局提供资金保障。

　　（资讯来源：《悦康药业加速布局核酸赛道：拟投资10亿元建设核酸药物基地》每日经济新闻）