8家创新药企扎堆递表港交所 小分子创新药成IPO主力赛道

　　8月下旬以来，益方生物、征祥医药、迪哲医药、贝达药业、维眸生物、诺令生物、普莱医药、信立泰等8家创新药企密集向港交所递交上市申请，闯关港股18A板块，其中多家属二次递表。梳理各家企业招股材料可以发现，小分子创新药已成为本轮赴港IPO的主力赛道，高度聚焦肿瘤、抗病毒两大主线，兼及眼科、重症心肺等领域。

　　小分子优势鲜明 主力赛道逻辑清晰

　　据迪哲医药招股书分析，小分子创新药具备多重不可替代的竞争力：口服剂型便于患者自主用药；可穿透组织、作用于大分子制剂难以触达的胞内靶点；生产供应链简单、提升可负担性；无需冷链运输；易于搭配联合治疗。代表企业中，征祥医药2018年成立、已实现商业化，布局病毒传染病、肿瘤、炎症，截至2026年8月17日拥有六条小分子管线，核心产品玛硒洛沙韦片已上市；益方生物主攻肿瘤、自身免疫及代谢疾病；邦顺制药搭建高选择性小分子与分子胶两大平台，主打差异化口服小分子；普莱医药差异化布局生物肽赛道；维眸生物为临床阶段眼科企业，自有平台覆盖眼表、眼底；信立泰聚焦心肾代谢，搭建小分子、抗体、多肽等五大技术平台；贝达药业形成小分子、大分子、细胞治疗一体化管线。

　　商业化表现分化 头部企业数据亮眼

　　已商业化企业中，迪哲医药的高瑞哲已在国内完成开发与商业化，舒沃哲为全球首款获批的EGFR 20号外显子插入突变肺癌小分子抑制剂；2026年7月，迪哲医药将舒沃哲全球开发、商业化独家权益授权阿斯利康，获得6亿美元首期款，为国内小分子单资产授权的最高首期付款，业务已覆盖五大洲近20个国家和地区，海外累计入组约800人。益方生物的三代EGFR抑制剂贝福替尼、国产首个进入临床的KRAS G12C抑制剂格索雷塞均已上市并纳入医保，另有两款候选药进入注册性Ⅲ期、一款完成Ⅱb期；受合作里程碑收入减少影响，其2025年归母净亏损3.17亿元，2026上半年研发投入增加、亏损扩大。信立泰创新药收入占比达54.8%，净利润由2023年的5.81亿元增至2025年的6.53亿元，2026上半年为3.91亿元、同比增长4.0%。贝达药业自2011年首款产品上市当年起连续多年盈利，2026上半年凭销量增长与金融资产收益大幅回升。而邦顺制药营收仅来自临床前技术转让，核心产品2026年4月获批、暂无销售，亏损持续走高——多数赴港药企尚处商业化早期、未稳定盈利，行业分化明显。

　　A+H布局提速 对接全球资本成核心诉求

　　本轮赴港热潮中，益方生物、迪哲医药、贝达药业、信立泰四家已在A股上市的创新药企正加速推进"A+H"布局。其核心目的并非单纯补充研发资金，而是对接全球专业资本、提升国际品牌影响力，为药物海外临床、跨境授权、产业并购及全球化业务拓展赋能。

　　（资讯来源：《创新药企赴港IPO提速 小分子创新药成主力赛道》中国产业经济信息网，原载《经济参考报》）