百利天恒旗下盘古资本出海投资Connexus 成都两家科创板药企迎首次交集

　　2026年9月17日，百利天恒（688506.SH）公告，其全资子公司盘古资本拟以500万美元认购Connexus Therapeutics约388万股A轮优先股；增资完成后，百利天恒将持有Connexus 7.91%股权，标的公司投后估值6321万美元。Connexus的创始股东为成都先导（688222.SH）香港全资子公司HitGen (HK) Ltd.——两家同处成都的科创板药企，由此在公开层面首次产生直接交集。

　　A轮三家投资方同价入局 盘古资本首度亮相

　　本轮A轮融资由奥博资本亚洲基金领投1700万美元，礼来亚洲基金（LAV Fund VII）跟投680万美元，盘古资本跟投500万美元，三家A轮优先股增资价格一致；非关联方还包括Connexus拟任管理层Zhenxiong Wang和Tao Liu，公司另预留160万股普通股用于员工股份激励计划。值得注意的是，盘古资本此前从未以对外投资主体身份出现在百利天恒公告中，此为其首次以“产业投资方”身份亮相。该交易尚需履行商务主管部门的对外投资报告程序。

　　孵化自成都先导 小分子赛道补位百利技术矩阵

　　Connexus专注肿瘤领域小分子药物开发，在研项目均处于临床前阶段；成都先导以分阶段技术授权形式持有创始股权。对百利天恒而言，其HIRE-ADC平台（ADC药物）、GNC平台（多特异性抗体）、SEBA平台（特异性增强双特异性抗体）、HIRE-ARC平台（创新ARC核药）均属大分子或偶联药物范畴，此次投资旨在拓宽四大平台以外的前沿技术赛道布局，“补充公司技术矩阵”；而成都先导以DNA编码化合物库（DEL）技术为核心，恰好覆盖药物发现环节。成都先导董事长兼CEO李进表示，Connexus同步完成A轮融资，各方将依托自身优势“共同推进新药项目开发，并探索后续全球合作与价值实现路径”。

　　两家企业数据亮眼 协同效应待临床验证

　　财务数据显示，百利天恒2025年营收25.20亿元，研发费用25.14亿元、同比增长74.23%，研发投入占营收99.75%，已有15款创新药处于临床试验阶段、在全球开展90余项临床试验；成都先导2025年营收5.26亿元、同比增长23.09%，归母净利润约1.1亿元、同比增长113.22%，其中DEL板块收入2.50亿元、同比增长25.36%，毛利率保持在75%以上。此前两家公司业务交集甚少——成都先导定位药物发现阶段的技术平台服务商，百利天恒走自主研发加临床推进的重资产路线。每日经济新闻分析认为，500万美元对百利天恒的体量而言有限，更像一次“低成本的赛道卡位”，可获取小分子肿瘤药赛道接口而无需自建团队；但Connexus项目距临床验证尚远，能否产生实质协同，取决于其临床前项目的推进进度。

　　（资讯来源：《百利天恒500万美元入股Connexus 成都两家科创板药企首次“同框”》每日经济新闻）