创新药指数五连阳，64只主题基金净值增长率最高达8.87%

　　创新药板块的连续上攻，直接写进了主题基金的净值表现。Wind数据显示，9月22日创新药指数走出"五连阳"，在这轮连续上涨的区间内，64只相关主题基金的份额净值增长率全部落在5.39%至8.87%之间，首尾相差约3.48个百分点。

　　产品结构透视，被动指数型构成绝对主体

　　从产品构成看，64只基金中有60只为被动指数型基金，覆盖ETF、联接基金与场外指数基金；其余4只为QDII股票型产品，主要跟踪香港或恒生创新药方向，广发中证香港创新药ETF及联接、华泰柏瑞恒生创新药ETF是其中的代表。与投资境内市场的品种相比，这类跨境产品需要额外考虑汇率、额度及市场制度差异。

　　从8.87%到5.39%，净值涨幅榜拉开清晰梯度

　　涨幅榜前两名由科创板方向包揽。国泰上证科创板创新药ETF以8.87%的净值增长率排在首位，汇添富上证科创板创新药ETF以8.78%位列第二，排在前五名的均为被动指数型基金：富国恒生港股通创新药及医疗保健ETF增长7.77%排在第三，嘉实中证港股通创新药ETF、万家中证港股通创新药ETF分别增长7.55%和7.52%，位居第四和第五；广发中证香港创新药ETF（QDII）同期增长7.51%。前十名中还包括富国恒生港股通创新药及医疗保健ETF联接A/C、广发中证香港创新药ETF联接C、中欧中证港股通创新药指数A，增长率均在7.1%以上。

　　沿着榜单往下，不同跟踪方向的产品呈现清晰的梯度：港股通创新药ETF多在7.5%附近；恒生沪深港创新药精选50、国证港股通创新药、中证沪港深创新药产业方向的产品多在6%左右；中证创新药产业ETF及联接集中在5.4%至5.8%，榜单尾部多为该方向的联接产品，易方达中证创新药产业ETF联接A的增长保持在5%以上。同一产品的A/C份额差异不大，富国恒生港股通创新药及医疗保健ETF联接A/C均为7.48%，中欧中证港股通创新药指数A/C均为7.19%。

　　上涨动因指向AI制药与出海，高波动赛道仍需理性参与

　　谈及净值上涨的动因，港股通创新药医疗ETF富国基金经理田希蒙向《证券日报》记者表示，本轮净值走高主要受益于成分股中的AI制药核心标的。田希蒙同时指出，AI制药参与者正加速布局并持续突破，产业进展有望提升产业链关注度。

　　招商医药健康产业股票基金经理李佳存从三个角度分析了这一赛道。其一，头部药企正在加快AI制药投入，这是AI应用落地的延伸方向，但AI制药仍处初期，多数AI设计药物尚未进入临床兑现期；其二，中国创新药"出海"快速增长，药企从"卖青苗"走向"产业出海"，估值体系向全球性创新药企靠拢，最佳投资窗口或将于2028年开启；其三，创新药就是药企研发的"新药"，是医药行业技术含量相对较高、成长性较强的赛道，但也是高风险、高回报赛道，中小投资者更适合通过指数或医药主题基金参与。

　　整体来看，本轮上涨中科创板与港股通方向领跑，被动指数产品尤其是ETF及联接产品成为最大赢家；与此同时，创新药赛道不确定因素多、波动大，跨境产品还面临汇率与境外规则风险，投资者仍需理性配置。

　　（资讯来源：《创新药指数"五连阳" 64只主题基金净值全部走高》证券日报）