2026年A股医药一季报复盘：板块业绩稳韧，龙头双轮驱动领跑

      A股一季报披露工作正式收官，沪市主板医药上市公司一季度整体业绩呈现稳中微升的态势。相关数据显示，沪市主板111家医药类企业2026年一季度合计实现营业收入3305.5亿元，同比增长2%；合计净利润达247亿元，同比增幅0.5%。其中，药明康德、恒瑞医药两大行业龙头分别贡献超46.5亿元、22.8亿元净利润，两家企业营收、净利润均实现较快增长，成为支撑医药板块一季度整体表现的核心力量。

　　业内人士分析，在行业持续面临控费压力、创新药赛道竞争不断加剧的背景下，沪市主板医药企业业绩依旧保持较强韧性。头部企业凭借创新药持续放量、国际化业务落地兑现、研发制造一体化的核心优势，扛起行业稳健发展的大旗。

　　具体来看，创新药龙头恒瑞医药在2026年一季度延续稳步增长态势。报告期内，公司实现营业收入81.41亿元，同比增长12.98%；归属于上市公司股东的净利润22.82亿元，同比增长21.78%，利润增速持续高于营收增速，盈利质量持续优化。

　　创新药销售是恒瑞医药一季度业绩增长的核心支柱。一季度，公司创新药销售收入达45.26亿元，同比增长25.75%，占药品销售收入的比重提升至61.69%。随着创新产品持续落地放量，公司营收结构持续优化，创新药业务对整体业绩的拉动作用持续增强。

　　与此同时，恒瑞医药的国际化布局稳步推进。一季度，公司对外许可业务确认收入7.87亿元，其“NewCo”模式合作企业Kailera成功登陆纳斯达克，印证了公司全球化创新合作布局的持续落地。业内人士表示，依托持续高强度的研发投入，恒瑞医药已逐步形成创新药放量、全球价值兑现双轮驱动的稳健增长格局。

　　CXO（医药研发外包）赛道龙头药明康德一季度业绩同样表现亮眼，增长势头突出。2026年一季度，公司单季营收首次突破百亿元，达到124.4亿元，同比增长28.8%；经调整后归属于上市公司股东（non-IFRS）的净利润为46亿元，同比大幅增长71.7%，利润增速远超营收增速。

　　从经营质量来看，药明康德一季度毛利率、净利率双双提升，充分凸显其CRDMO（一体化研发生产服务）模式强劲的盈利修复能力。截至一季度末，公司持续经营业务在手订单达597.7亿元，同比增长23.6%，为公司全年业绩稳定增长筑牢基础。

　　值得关注的是，医药研发外包行业的增长逻辑正在迭代升级，逐步从传统小分子业务，向ADC（抗体偶联药物）、多肽、寡核苷酸、细胞与基因治疗等新分子类型领域拓展。药明康德TIDES（寡核苷酸和多肽）业务一季度实现收入23.8亿元，公司预计该业务全年增速将超40%。业内人士认为，新分子类型业务毛利率普遍高于传统业务，有望持续抬升行业整体盈利中枢。

　　（资讯来源：《沪市主板医药公司首季业绩稳中略升 营收同比增长2%》新华财经）