沃森生物前三季度现金流大幅改善，带状疱疹mRNA疫苗进入临床

　　2026年10月30日，沃森生物（300142）披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入11.47亿元，归母净利润753.70万元；经营活动现金流量净额3.53亿元，同比增长343.10%。报告显示，尽管利润阶段性承压，公司现金流明显改善、研发成果相继落地、海外业务稳步推进，疫苗主业基本面保持稳固。

　　利润承压属阶段性 现金流大幅改善

　　利润承压主要源于三类非经营性因素：生物制品增值税率由3%调至13%、国内疫苗市场需求阶段性波动，以及所持金融资产公允价值变动——公司持有的开曼圣诺、亿腾嘉和等港股期末价格下降，形成公允价值变动损失约6013.80万元。剔除阶段性因素后，疫苗主业基本面依然稳固。现金流方面，公司压降了项目研发、原材料采购及推广费用等经营性支出，前三季度经营活动现金流量净额同比增长343.10%，为后续研发投入提供了资金“安全垫”。

　　mRNA带状疱疹疫苗进入临床 研发管线持续突破

　　研发方面，公司核心在研产品冻干带状疱疹病毒mRNA疫苗已于2026年10月正式启动I期临床试验。该疫苗由公司子公司联合复旦大学、上海蓝鹊生物医药有限公司研发，试验采用随机、盲法、对照设计，观察40岁及以上健康人群接种后的安全性。目前，国内外尚无mRNA技术路线的同类带状疱疹疫苗获批上市。公司主营人用疫苗研发、生产和销售，产品管线覆盖13价肺炎结合疫苗、HPV疫苗、脑膜炎系列疫苗等，并布局mRNA技术平台，已形成“多品种疫苗+前沿技术平台+国际化布局”的业务格局，蝉联“2026云南省民营企业创新能力20强”榜单第2位。

　　出海升级2.0模式 政策环境持续向好

　　海外战略方面，公司出海路径正从产品出口向“技术转移+本地化生产”的“出海2.0”模式升级，在摩洛哥、印尼、马来西亚、埃及等国推进原液供应、技术转移与分装生产合作，帮助目标国建立自主疫苗产业能力。该模式培育周期长于单纯贸易出口，短期利润贡献有限，海外板块（尤其mRNA业务）目前仍处于投入大、兑现周期长的阶段。资金安排上，公司2026年度向特定对象发行A股股票申请已于8月27日获深交所受理，预计融资金额22.03亿元。政策环境方面，2026年9月，工信部等十部门发布《医药工业发展“十五五”规划》，将生物医药列为新兴支柱产业，提出加快创新药研发与国际化合作；同期国务院常务会议部署完善企业出海综合服务体系；药监部门亦提出优化审评审批流程，鼓励创新药境内外同步研发申报。（本文为财经资讯整理，不构成投资建议。）

　　（资讯来源：《沃森生物前三季度现金流大幅改善，带状疱疹mRNA疫苗进入临床》新京报）